新一期金融统计数据如期而至。8月13日，人民银行官网发布2024年7月金融统计数据报告。数据显示，7月人民币贷款新增2600亿元，受信贷需求影响，7月社会融资规模新增7708亿元。数据低增，在业内看来一方面受季节性因素影响，此外则是信贷挤水分因素依然存在。在“挤水分、防空转”的监管导向下，部分虚增存贷款被挤掉后，金融数据会出现一定回落，不过套利空间消失，未来也将更有利于金融支持实体经济高质量发展。

　　新增信贷季节性回落

　　金融统计数据显示，7月末，本外币贷款余额255.43万亿元，同比增长8.3%。月末人民币贷款余额251.11万亿元，同比增长8.7%。前七个月人民币贷款增加13.53万亿元。具体到7月来看，7月人民币贷款增加2600亿元，同比少增859亿元。

　　在业内看来，7月人民币贷款低增，或是多方面因素共同影响的结果。

　　正如民生银行首席经济学家温彬指出，7月为传统信贷小月，月内贷款投放普遍呈季节性回落，在季节性效应、信贷有效需求不足以及“挤水分”影响难以快速消退等叠加作用下，7月新增信贷强度不高，不及过去五年同期均值。在他看来，7月信贷的季节性特征明显，扰动因素较多，对单月数据无需做过多关注，而要更加关注总体信用状况、长期信用趋势，注重信贷供需匹配。

　　广开首席产业研究院资深研究员刘涛同样称，从历年经验看，4月、7月、10月等季度首月通常是新增信贷和社融相对较低的月份。6月人民币贷款新增21300亿元，规模远超4月和5月，信贷需求存在逐步消化的过程，短期内难以持续扩张。另外需求总体仍相对疲弱。7月人民币贷款新增规模较往年降幅明显。从居民和企业的短期、中长期信贷数据同时明显下滑来看，这可能与房地产、地方融资平台和实体经济三方面信贷需求不振有关。

　　新增社融同比转为多增

　　受信贷需求影响，7月社会融资规模新增7708亿元，同比增加2342亿元。

　　“7月以来，政府债发行节奏边际放缓，但同比多增额有所扩大，企业债净融资规模也有所上行，在去年同期较低的基数下，7月新增社融规模同比转为多增。”温彬评价道。

　　Wind数据显示，7月政府债合计净融资规模6221亿元，环比上月减少816亿元。

　　年初以来地方债发行进度整体偏慢，鉴于地方债在年末发行可能会影响资金在年内的使用进度，财政部近期表示，“指导地方加快专项债券发行使用，形成更多实物工作量”，温彬预计，未来三个月地方债发行会明显提速，也有望带动社融增速维持在相对高位。